余额宝，它实际就是个基金，且在现行的金融体系内循环，而特色是面向中小客户，并提供较高的存款利率，年化利率在6%左右。

　　前些时，央视评论员钮文新炮轰余额宝，说余额宝是吸血鬼。主要观点如下：提高了融资成本，冲击了金融秩序，会形成恶性循环。接下来，便是钮文新被舆论炮轰了。那是必然结果，因为他不讲道理、全无逻辑、践踏了最基本的经济常识。(《中国经济周刊》)

　　余额宝与现实金融机构之间是存在博弈取舍的。诚然如钮文新所说，余额宝中有几千亿资金，构成对流动资金紧张的银行的优势，但反过来，银行的支付能力也构成对余额宝的优势。如果余额宝要价过高，银行不接盘，如此庞大的资金量砸里余额宝自己手里，用不了多长时间，余额宝就会被压垮。

　　实际上，用户、余额宝与现实金融机构之间形成团购关系。余额宝是桥梁、中转站，直接为银行输送稳定的资金流量，而银行愿意将自己的吸储成本一并计算在这笔资金的利息上。同时，因为余额宝是电子化操作，本身的吸储成本低，所以有提高存款利率以吸引用户的能力。便如我们今天去下馆子，参加团购网站的团购，往往能享受大幅度优惠，我们自己、团购网站、馆子都乐意、都受惠。

　　银行本来就是应该向余额宝学习的。随着技术发展，应缩小网点规模，大力构建自主交易、电子交易体系，以降低营运成本，以让利于储户、借贷者。

　　所以，钮文新的观点是错误的。即余额宝模式下，储户的利率提高了，但那归根结底来自被节约的交易费用、商务成本，不一定导致贷款利率提高。且众所周知，我国的金融体系并不是完全开放的，在此前提下无论存款利率多低，都未必影响贷款利率。纵然名义的贷款利率不高，但如果不是政策性贷款、政府贷款、国企贷款，其他人群往往是贷款无门，或者要支付极高的灰色交易成本才能贷到款的。灰色交易成本不体现于账面上，任何人却不能因此就否认它的存在。

　　再退一步说，融资成本并不是绝对的，其合理性不能建立在掠夺的基础上。其一如上述，要杜绝灰色交易成本。其二要保证储户收益，要保证按整体的货币购买力计算，储户的财产不贬值缩水。而众所周知，近些年内，国内银行存款的利率低于物价涨幅，一直是“负利息”。按购买力计算，民众的存款在不断缩水，这本身是不合理、不道德的。在此前提下，实现利率市场化，还亿万储户以公道，保证他们的财产不缩水，纵然在努力缩减交易成本后还必须上浮贷款利率，那也无可厚非、理所当然。

　　余额宝闪亮登场，意义并非首先在于给出了较高的存款利率，而在于将现行金融体制的呆板僵硬、无效率、公益性差等种种弊端暴露于人前。以民众之名，以公共利益之名，本应冷静面对、集思广益，作彻底改革，以杜绝种种弊端。钮文新却视种种弊端于不顾，甚至视此为金融秩序的一部分。他所谓的金融秩序剥离了市场竞争，罔顾民众的现实利益、正当利益，那是没有人性的、不渗杂有正义属性的、残忍的秩序当然不能被民众所容，于是双臂一张开，只招揽来骂名满衣袖。

　　我们啊，都只是老百姓，有喜怒哀乐、有平等意识与权利意识的老百姓，任何人以平民百姓之身，却以奴隶主自居，以奴隶主思维来评论世事，真正是不知今世何世了。